首页 基金 美联储缩减购债比预期来得更快,美股狂欢,原油崩了,什么情况?

美联储缩减购债比预期来得更快,美股狂欢,原油崩了,什么情况?

全球瞩目的美联储,终于动手了。北京时间11月4日凌晨两点,美联储公布11月货币政策委员会决议,在维持政策利率不变的情况下,正式启动了缩减购债(Taper)的进程,将每月减少150亿美元(约合人民币960亿元)的债券购买速度。

全球瞩目的美联储,终于动手了。

北京时间11月4日凌晨两点,美联储公布11月货币政策委员会决议,在维持政策利率不变的情况下,正式启动了缩减购债(Taper)的进程,将每月减少150亿美元(约合人民币960亿元)的债券购买速度。

美联储9月货币政策委员会决议开始向市场释放缩减购债信号,市场普遍预期美联储将于12月正式开启缩减购债。然而,美联储对于缩减购债似乎迫不及待。

美联储在决议声明中表示,“鉴于自去年12月以来经济向着FOMC委员会的目标取得了实质性的进一步进展,委员会决定,开始每月降低购买步伐,每月减少购买100亿美元的美国国债和50亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)。从本月晚些时候开始,委员会将增持700亿美元的美国国债和至少350亿美元的机构MBS。从12月开始,委员会将分别增持600亿美元的美国国债和至少300亿美元的机构MBS。

这意味着,美联储将于11月正是启动缩债计划,12月加快缩债步伐。这也是美联储最近八次会议声明中最大的政策改变,本月将是去年6月以来首次月度购买债券低于1200亿美元。

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同时,美联储进一步表示,后续将根据经济前景对购债速度进行调整,若就业和通胀形势符合预期,“可能很快”调整购债。

美联储缩减购债早于预期,但鲍威尔释放的“不加息信号”,令美股牛市继续闻“鸽”起舞”。美联储公布决议公布后,美股三大指数集体跳涨,标普、道琼斯指数盘中深V反转,三大指数再度刷新历史最高点。

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美联储主席鲍威尔强调,开始缩减购债不意味着发出加息信号,在加息时间方面联储“可以有耐心”,现在还不是加息的时候。这番表态,一定程度上缓解了市场对美联储加息的担忧。

市场更关心,何时加息?

其实,缩减购债规模,早已被市场充分预期,相比之下,美联储何时启动加息,市场更为关注。

在记者会上,鲍威尔明确表示,现在还不是加息的时候,在就业和参与率方面仍然有很大的空间需要改善,才能实现就业最大化。

被媒体问及何时会实现充分就业时,鲍威尔称,根据过去一年多的数据和经验,他依旧认为2022年下半年能达到充分就业。而且,一旦美国实现充分就业,可能也就通过了通胀考验,即实现了通胀长期稳定在2%附近的政策目标。

这也一定程度上缓解了市场对美联储加息的担忧情绪。其实,在美联储释放政策信号前夕,市场对美联储加息的猜测预期,几乎到了狂热的状态。

首先,隔夜指数掉期(OIS)显示,过去一周市场对美联储明年6月加息的概率一度升至了近90%。

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CME美联储观察工具(FedWatch)也显示,当前交易员一致预测,美联储将在明年6月份首次加息的概率超过了67%;第二次加息则发生在明年9月,概率为51%;第三次加息在2022年12月的几率也超过50%。

另外,大部分华尔街投行机构也参与到了加息的猜测之中。高盛上周五表示,首次加息应该在2022年7月,比其早先的预测提前了整整1年;预计2022年11月还会有一次加息,随后每年加息两次。

在鲍威尔记者会后,CME“美联储观察工具”反映的期货市场交易员对2022年6月不加息的预期从近42%降至逾38%,对2022年7月不加息的预期从31%降至28%,对2022年12月底之前都不加息的预期从5.5%进一步降至4.8%。显然,市场对加息预期更为激进。

通胀还是“暂时”的吗?

除了缩减购债规模、加息,美国市场还非常关心当前的通胀会否继续加剧?以及美联储对通胀的最新看法。

当前,美国的物价和薪资涨幅正处于数十年来的高位。10月公布的美国5年期盈亏平衡通胀率攀升逾9个基点至3.007%,为有纪录以来首次突破3%,远超美联储2%的长期通胀目标。另外,据美国劳动统计局数据,美国9月CPI年率升至5.4%,超出市场预期,已经触及到了2008年以来高点。

另外,美国政府编制的重要通胀指标:个人消费支出(PCE)物价指数以及相应的核心指标也高于美联储预期。

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在记者会上,鲍威尔承认,与疫情和经济重新开放相关的供需失衡已导致某些部门的价格大幅上涨,特别是供应瓶颈和供应链中断限制了生产对短期内需求反弹的反应速度,因此整体通胀率远高于2%的美联储长期目标。

鲍威尔认为,供应限制比预期得更大、持续时间也更长,供应瓶颈、劳动力短缺和由此推高的通胀都将顽固地持续到明年,供应链何时能恢复正常也“高度不确定”,“非常难预测”供应链限制的持续性或其对通胀的影响,美联储的货币政策工具无法缓解供应受抑问题。

但随后鲍威尔话锋一转,再次重申,通胀上行的驱动因素仍然主要与疫情造成的暂时混乱有关,特别是停工对供需关系的影响、经济重新开放的不平衡以及病毒本身的持续拖累,预计美国通胀将朝着更长周期的2%目标回落,具体来说,明年二或三季度通胀可能就会随着疫情消散而回归正常。

美联储会议公告发布后,美股强势反弹,道指快速上涨,新能源汽车股、热门中概股尾盘拉升。

截至收盘,道指涨0.29%,纳指涨1.04%,标普500指数涨0.65%。美股三大指数集体收涨,并连续三个交易日创历史新高。

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而国际油价显著下跌,创7月20日以来最大单日跌幅。其中,纽约12月原油期货收跌跌3.63%,报80.86美元/桶。布伦特1月原油期货收跌3.22%,报81.99美元/桶。此外,美国能源信息局公布的数据显示,上周美国商业原油库存为4.341亿桶,环比增加330万桶,高于市场预期。

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