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上半年猪价或持续高位 一季报业绩预期大增猪肉概念股再度走强

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

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新冠肺炎疫情在全球蔓延,致使劳动力短缺和供应链中断,可能影响一些国家和地区粮食安全。据联合国粮食及农业组织在官方网站表示:“除非我们快速采取行动,保护最脆弱环节,保证全球粮食供应链通畅,缓解疫情蔓延对整个粮食体系的影响,否则我们面临粮食危机迫近的风险。”

专家们甚至还预计,糟糕情况将在4月和5月出现。

为了减少疫情对生活必须品的影响,各国都开始囤粮囤物囤肉。据报道,2020年3月28日,新加坡食品局发布消息,批准从马来西亚砂拉越州猪养殖区进口冷藏猪肉和冷冻乳猪。另据越通社消息,除了已经停靠胡志明市吉莱、福隆港口以及海防港口等待检疫的1490吨猪肉之外,目前有近2000吨猪肉正在运往越南。

而作为猪肉消费大国,我国的猪肉进口量也是不断增长。据海关总署消息,今年1-2月份中国进口肉类大增69.6%。值得注意的是,据统计去年我国的猪肉消费总量是4255万吨,平均下来国民每天就要消费猪肉11万吨。而据统计,截止到目前中国2020年一共投放储备猪肉25万吨,1~2月进口猪肉56万吨,加起来一共81万吨,这对于国内的猪肉供应来说影响仍然是较小的。

猪价大幅降价可能性较低

1-2月春节叠加疫情效应,国内猪肉价格一路攀升。进入3月份,猪肉价格开始高位波动下行,价格一度接近春节以后的最低点。但近日猪价总体上还是保持基本稳定,短时间内肉价不具备连续回落的条件。

我国是猪肉消费大国,生猪市场一直被看好。但是去年经历了非洲猪瘟,生猪数量大幅度下降,今年遇到了新冠肺炎疫情,对生猪市场也造成了一定的影响。其中,负面影响主要体现在饲料供应不足、劳动力不足等方面。不过,目前生猪市场产销秩序已经基本恢复有序生产,另一方面,国家的扶持力度也是越来越大。

近期按照国务院部署,针对新冠肺炎疫情对生猪生产的叠加影响,中央财政将临时贷款贴息补助范围由5000头以上的养殖场扩大到了500头以上,临时贷款贴息属于普惠性的政策,目前全国年出栏500头以上的生猪养殖场户大约有16万户,凡是符合条件的贷款均可以享受财政贴息支持。

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与此同时,发改委、农业农村部印发《关于支持民营企业发展生猪生产及相关产业的实施意见》,要加大对民营企业发展生猪生产的政策扶持力度,优化民营企业发展生猪产业的市场环境,引导民营企业提升生猪产业发展质量。分析人士指出,当前生猪产能处于历史低位,政策推动新建扩建生猪养殖项目尽快开工,早日形成产能,大型养殖集团迎来扩张机遇。

此外,为确保猪肉的市场供应,疫情期间,中国国家发展改革委已明确将冷鲜猪肉等纳入生活必需品应急保障范围。目前,国内猪源又比较紧张,加上经过几轮的储备肉放储,存货也将见底;而国人比较喜欢吃猪肉,生猪市场整体需求量大,而且叠加疫情影响,因此,猪肉价格未来还有一定的上升空间,上半年猪肉或将持续高位状态。下半年猪肉也将迎来消费旺季,猪价大幅降价的可能性较低。

相关公司一季报业绩预期大增

目前,又到了一年度的年报公布的高峰期,且按照惯例上市公司将在4月1日-4月15日将公布一季报预告。有市场分析,2019年一季度猪价平均指数为125附近,而今年猪肉指数则在230附近,生猪价格从去年最低点5.5元涨到今年一季度最高点19.7元,涨幅近3倍,随着去年下半年上市公司大量增加生猪存栏,春节前后集中上市,所以猪肉板块相关上市公司的业绩大概率将呈现出爆发式增长。

从盈利来看,当前猪价下,企业盈利已经十分丰厚,并有望在今年享受量价齐升。而且新冠疫情将迫使抗风险能力差的养殖户加速退出行业,龙头集中度有望进一步提升。另外,由于供需双增,猪价目前维持高位震荡趋势,预计难有大幅回调。而且长期来看,三元母猪繁殖效率低下仍是影响行业产能恢复速度的重要因素,预计全年生猪供给仍然偏紧,本轮周期高猪价时间将被拉长。

上市公司方面,猪肉板块受益标的中:新希望(000876-CN)是A股市场农林牧渔板块代表企业之一,近年以来公司逐步加大生猪养殖发展力度,采用“公司+规模农户”等方式大力发展养猪业务,养殖量出现快速增长;牧原股份(002714-CN)已形成了集科研、饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、生猪屠宰为一体的生猪产业链。1-2月份,公司销售生猪139.5万头,销售收入46.24亿元;商品猪销售均价32.50元/公斤,比2019年12月份上涨6.49%;正邦科技(002157-CN)2020年2月销销售收入15.56亿元,环比增长39.44%,同比增长293.89%;2020年1-2月,公司累计销售收入26.73亿元,同比增长116.34%。

此外,天邦股份(002124-CN)公司2月份销售商品猪17.1万头,销售收入5.13亿元,销售均价56元/公斤(剔除仔猪、种猪价格影响后为34.34元/公斤),环比变动分别为46.31%、35.98%、44.63%;天康生物(002100-CN)生猪养殖业务收入及盈利同比大幅上升,2019全年收入15.01亿元,较去年同期增长110.81%,根据券商给出的研报显示,2019/2020/2021 年公司生猪出栏量分别为90 万/180 万/240 万头,成长空间巨大;傲农生物(603363-CN)2月份公司生猪销售量7.34万头,销售量环比增长77.04%,同比增长61.23%;1-2月,公司销售量同比增长12.34%。

二级市场表现方面,随着近日波指数调整,猪肉板块也出现一定的回调,但明显处于反弹之后回踩再启动的状态,一旦指数止跌企稳,相关猪肉板块股票就会有比较好的表现机会,当前板块龙头公司仍然明显低估。

截止3月31日收盘,猪肉股全线拉升走强。其中,天邦股份(002124-CN)、唐人神(002567-CN)、傲农生物(603363-CN)、新希望(000876-CN)、天康生物(002100-CN)、正邦科技(002157-CN)等多股涨停,罗牛山(000735-CN)、海大集团(002311-CN)、牧原股份(002714-CN)等大涨逾7%,龙大肉食(002726-CN)、得利斯(002330-CN)等多股亦涨超6%。

此外,港股中粮肉食(01610-HK)也大涨14.52%报2.013港元,雨润食品(01068-HK)涨3.17%报0.65港元,万洲国际(00288-HK)盘中一度亦大涨超4%,该股收涨2.98%报7.25港元。

作者:毛莉

编辑:彭尚京

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