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年报披露ETF背后“金主”:险资热衷宽基,散户偏爱行业主题

近日,ETF基金陆续披露2019年年报,背后的主要持有人和去年的财务状况均浮出水面。

近日,ETF基金陆续披露2019年年报,背后的主要持有人和去年的财务状况均浮出水面。

整体来看,险资和券商为代表的机构投资者依旧看中宽基ETF,个人投资者则倾向于购买科技、医药、证券类行业主题ETF。

年报披露ETF背后“金主”:险资热衷宽基,散户偏爱行业主题

图片来源:图虫创意

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险资券商看中宽基

截至3月31日,已有近百只股票型ETF披露了2019年年报。得益于去年股市主要指数取得较大涨幅,一些ETF为投资者创造了颇为丰厚的收益。

据《国际金融报》记者统计,绝大部分ETF去年收益不错,但也有3只ETF净利润出现亏损。具体来看,目前已有8只股票型ETF去年净利润超过10亿元,其中,华泰柏瑞沪深300ETF实现净利润115.22亿元,暂居第一,易方达创业板ETF净利润71.03亿元,排在其后。

那么,这些丰厚的收益有哪些持有人享受到了?

从已披露的年报可看出,保险机构依旧是股票型ETF份额激增的最大“金主”,成为众多大规模ETF的第一大持有人,券商、中央汇金、养老FOF、高校等机构也出现在部分ETF前十大持有人名单中。此外,一些中小规模ETF持有人中还出现了大量个人投资者。

华泰柏瑞沪深300ETF去年前十大持有人名单显示,第一大持有人为中央汇金,持有份额比例达到24.61%。保险资金占据了四个席位,分别是中国人寿保险、中国平安财险、友邦保险上海分公司、中国人保财险,合计持有份额比例超过5%。

易方达创业板ETF去年第一大持有人为中国人寿保险,持有份额占比为12.73%,平安财险、惠康人寿保险、中国人寿保险、华夏人寿保险、中国人保资管也均在前十大持有人名单中,其余几大持有人分别是中央汇金资管、清华大学教育基金会、民生加银康宁养老FOF等。

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广发中证500ETF去年前十大持有人中不仅有多家险资的身影,还出现了多家头部券商。

去年A股市场整体震荡上行,虽然曾出现中美贸易摩擦以及宏观经济下行压力等不利因素影响,市场主流指数依然取得较大涨幅,上证综指以22.30%的涨幅收官。在此背景下,上述宽基ETF成为众多机构投资者“趁热打铁”、“越跌越买”的目标。

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散户狂扫行业主题

去年的结构性行情下,创业板指、上证50指数涨幅分别达到43.79%、33.58%,市场风格出现明显分化,成长类小盘股表现好于大盘股,消费和科技板块表现分别领跑上下半年。相比险资等机构看好宽基ETF,个人投资者更倾向于购买行业主题ETF。

从目前已披露的股票型ETF年报来看,易方达中证军工ETF个人投资者持有份额占比100%,持有份额达到0.26亿份。该公司旗下另一只证券ETF,去年个人投资者持有比例同样达到100%。

目前已有37只股票型ETF年报显示,个人投资者持有比例超过50%,且超九成为行业主题ETF,主要包括金融、证券、医药、科技、军工、计算机等行业主题。

上述行业主题ETF大多于去年起获得资金大举买入。Wind数据显示,去年份额增长第三高的国泰证券ETF,个人投资者持有比例达到75%,新成立的华宝科技龙头ETF份额净增超50亿份,个人投资者比例超过60%。

但个人投资者青睐的部分ETF也面临着残酷现实:市场份额过小。记者注意到,科技、医药、证券等热点行业ETF中,仅有几只份额达到几十亿甚至上百亿,其余ETF最新场内份额多为几亿份,有些甚至低于1亿份。

比如,弘毅远方民企100ETF,去年个人持有者份额占比达99%,但实际上有98%的份额被一位个人投资者持有,其余不到2%的份额被公司内部和其他个人持有者分摊。这只ETF最新场内份额为3.77亿份。

记者还注意到,已有部分个人投资者居多的ETF触发了基金资产净值预警,上一年度已出现多次连续60个交易日基金份额持有人数量不满200人,或者基金资产净值低于5000万元的情形。

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头部公募瓜分份额

ETF基金2019年年报的披露工作还在进行,激烈的市场竞争也能从中略知一二。头部和大型公募依靠丰厚的机构资金,占据了市场更多的份额,而那些中小型ETF该如何吸引更多资金流入,确保基金的正常运作,将是一大难题。

平安证券数据显示,无论是股票型、债券型还是货币型等ETF,场内规模前几名几乎全被华夏基金、华宝基金、易方达基金、南方基金、华泰柏瑞基金等大型公募瓜分。

具体来看,场内ETF总规模接近7000亿元。其中,华夏基金旗下ETF场内最新规模已经超过1600亿元,排在第2的华宝基金规模达到1100亿元,银华基金、易方达基金、南方基金3家规模均超过500亿元。上述5家公募合计ETF规模占总市场规模接近七成。

某中型公募人士告诉《国际金融报》记者,对此现象要乐观看待,机会随时都有。很多中小型ETF成立时间较晚,属于上车较晚的队列,但成立初期小规模相比大规模来说更适合投资运作,另外行业主题也是近几年才刚刚火热,市场仍有较大上升空间。后期公司也会更加重视ETF的市场营销,吸引更多资金入场,争取不掉队。

北京某公募人士告诉记者,相比个人投资者,机构投资者更看重宽基类ETF的原因在于业绩更加稳健,同时大规模的宽基类ETF更能确保产品流动性。

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选行业还是选指数

实际上,早在2018年上半年,就已经有大批险资买入跟踪创业板相关指数的ETF,创业板50和创业板ETF曾获资金大量流入,成为继上证50、沪深300之后场内份额增长最快的宽基ETF。

今年2月底,创业板指数曾一路高歌突破2200点,带领深市整体表现盖过沪市,而在海外疫情蔓延的影响下,全球股市震荡下行,创业板指数一路回落至1900点附近。

从估值水平来看,当前A股的主要指数除创业板指外,均处于历史低位(各指数当前PE所处历史位置为:沪指16%,沪深300指数22%,中证500指数13%,创业板指数56%)。

不过,从机构近期的调研情况来看,仍然集中在创业板和中小板企业。独立财经评论员郭施亮在接受记者采访时表示,目前创业板市场平均估值略微偏高,但因聚集了不少科技及医药生物上市公司,市场往往给予更高的估值溢价。与之相比,中小板市场估值相对便宜,但不确定因素在于疫情的持续时间以及海外疫情的状况,如果在疫情逐渐得到稳定与控制的背景下,中小板市场还是会得到比较好的投资机会。

至于创业板市场,郭施亮表示,虽然仍存在投资机会,但这两年涨幅比较大,在上市公司业绩尚未得到明显释放的背景下,可能会维持高位震荡的走势。中长期来看,中小板、中证500等指数基金具备较好的定投时机。

德邦基金对市场仍然保持谨慎的观点。该公司认为,A股虽然有估值、业绩等方面的优势,但难以独善其身。业绩是股价最好的试金石,行业配置方面,建议关注受疫情影响较小,且中长期业绩确定性强的行业,如医药、建材、工程机械、超市、游戏等板块。

记者 夏悦超

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