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摩根士丹利研报: TIPS通胀保值债券迎来较好买入时机

近日,摩根士丹利发布的全球宏观策略研报显示,TIPS(通胀保值债券)的价格走势与2008年类似,尽管美联储削减利率,但实际收益率仍在上升,是买入TIPS(通胀保值债券)的良好时机。

近日,摩根士丹利发布的全球宏观策略研报显示,TIPS(通胀保值债券)的价格走势与2008年类似,尽管美联储削减利率,但实际收益率仍在上升,是买入TIPS(通胀保值债券)的良好时机。

摩根士丹利研报: TIPS通胀保值债券迎来较好买入时机

2008及2020年TIPS收益率走势

摩根士丹利认为根据目前对TIPS(通胀保值债券)的评估,长期投资者迎来了较好的买入机会,原因总结为以下五点:

(1)极端的金融状况可能会改善:强劲而迅速的财政和货币政策,加上特朗普总统最近关于美国购买石油用于其战略储备的言论,金融市场的波动在一定程度上会有所改善;

(2)通胀风险溢价突破低端:根据摩根士丹利的研究,通胀风险溢价突破了区间低端——该突破仅在2008年发生过一次,因此TIPS(通胀保值债券)比较具有吸引力;

(3)TIPS(通胀保值债券)相对于普通债券更便宜:五年期债券的实际收益率相对于名义收益率变动有所降低,因此,在盈亏平衡的交易中,相对价值的把握比较容易。

(4)投资者的负面情绪:TIPS ETF 资金的大量流出,表明通胀保值债券投资者的看跌情绪,资金的大量出逃也解释了为什么最近TIPS(通胀保值债券)比普通债券更便宜;

(5)利差对长期盈利是正面的:由于较高的波动性,套利不一定是交易的重要组成部分,但对于考虑长期休整的投资者来说,可以起到一定的缓冲作用。

来源:金融界网站

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